证券时报记者 匡继雄

自9月一系列超预期计谋出台以来，A股商场活跃度显贵擢升。当作活跃资金的典型代表，龙虎榜上榜资金受商场各方存眷。本文通过大数据分析，多维度透视龙虎榜呈现的新特征偏执蕴含的风险和契机。

科技股上榜占比高

龙虎榜是沪深北交游所按影相应律例，在每个交游日收市后，对涨跌幅大幅偏离商场或成交特殊的个股，统计发布当日或三个交游日前五名买卖席位数据。

据证券时报·数据宝统计，收尾11月19日（下同），2015年以来，沪深北交游所共计发布12.07万条龙虎榜数据，其中“衔接三个交游日内，涨/跌幅偏离值累计达20%”“日涨/跌幅偏离值达7%”“日换手率达20%”“日振幅值达15%”等六类数据较多，总共占比达75.88%。

从个股所属行业散播来看，科技股登上龙虎榜的次数较多，如机械斥地、电子、基础化工、料到机、电力斥地、医药生物、汽车等行业个股，均有向上5000条龙虎榜数据。比较之下，金融或周期类行业如银行、建筑材料、石油石化、钢铁、煤炭、非银金融等，登上龙虎榜相对较少。科技行业因其成长性，更容易迷惑资金存眷。

具体到2024年看，上述六类龙虎榜数据中，“衔接三个交游日内，涨/跌幅偏离值累计达20%”“日振幅值达15%”数目均较2023年增长超50%；此外，一半以上申万行业的龙虎榜数目较2023年增幅超20%，反应出商场活跃性显贵加多。

游资活跃度显贵擢升

龙虎榜席位涵盖营业部、机构专用和陆股通专用席位。游资诚然资金范围有限，但交游活跃，常追踪商场趋势，酿成鼓励股价上升的挫折力量。在三大交游席位中，营业部席位的成交额占比一直保捏较高水平。

2024年内，营业部席位交游金额为1.68万亿元，较上年增长3.93%，占龙虎榜总交游额的67.93%，较上年擢升1.17个百分点。

数据宝以龙虎榜营业部席位成交额占一齐A股成交额比例的20日迁徙平均值来预计游资活跃度。11月11日，这一比例达到1.12%，创2022年4月末以来新高，11月18日、11月19日，该比例也均超1.1%，反应游资活跃度彰着擢升。

本年以来，超8000家营业部席位登上龙虎榜，其中25家龙虎榜交游额超100亿元。交游金额最高的5个营业部均来自东方钞票证券，其中拉萨金融城南环路证券营业部最高，是独一破千亿元大关的营业部，为1120.59亿元；拉萨东环路第二证券营业部、拉萨合作路第二证券营业部、拉萨合作路第一证券营业部，年内交游金额均超700亿元，分列第二至第四位；拉萨东环路第一证券营业部金额为486.74亿元，位列第五位。

从净买入额来看，东方钞票拉萨金融城南环路证券营业部、华鑫证券上海分公司、东方钞票证券拉萨合作路第一证券营业部净买入金额位居前三，分裂为120.78亿元、75.26亿元和67.80亿元。其中东方钞票证券拉萨金融城南环路证券营业部净买入第一的个股为天风证券，该股自9月24日以来最飞扬幅超100%。

券商股当作“牛市旗头”，在牛市初期频频发达较好。然而，游资并未聘用龙头券商，而愈加疼爱中小券商，天风证券最新市值为400多亿元，属于中等券商，公司前三季度兑现营收13.41亿元，同比减少48.37%，归母净利润为损失5.36亿元。

陆股通参与力度增强

数据通晓，龙虎榜机构席位2024年内交游额为3571.97亿元，较上年下降21.44%，占龙虎榜交游总数的比例为14.45%，较上年下降4.34个百分点，创2021年以来的新低，反应机构对活跃股参与进度裁减。

在机构参与力度裁减的同期，陆股通席位参与力度有所增强。

2014年后绽放的沪深港通，为A股注入新的活力。陆股通交游额在龙虎榜中的占比总体呈上升趋势，2020年交游额达到3805.22亿元，初次向上机构席位；2021年进一步增长至6889.5亿元，占比达到19.59%，创下历史新高；2022年，陆股通参与度有所下降，全年景交额为2565.23亿元，显贵低于机构席位，占比降至9.61%；2023年景交额回升至3498.85亿元，占比擢升至14.46%。

2024年以来，陆股通席位累计成交4356.59亿元，金额再次向上机构席位，占比擢升至17.62%，较2023年擢升3.16个百分点。

从陆股通席位净买入情况来看，沪股通、深股通专用席位净买入第一的个股分裂为北汽蓝谷和东方钞票，其中北汽蓝谷本年前三季度损失44.91亿元，不外有8家机构一致预计其2024年~2026年净利润增速分裂为15.33%、59.1%和137.21%。

东吴证券汽车行业首席分析师黄细里在研报中示意，北汽蓝谷通过内生与合作兑现全面发展，一方面与华为合作打造高端品牌享界，首款车型享界S9已于本年8月上市；另一方面通过各别化营销策略和新媒体合作立异营销模式，极狐品牌营销和渠说念能力稳步擢升。

游资偏好题材

与机构、陆股通席位不同，营业部席位散播范围广，资金力量分散，席位数目最为巨大。

据数据宝统计，本年以来，东方钞票拉萨合作路第二证券营业部参与个股数目最多，共上榜1359只，总共交游额达750.19亿元；其次是东方钞票拉萨东环路第二证券营业部、东方钞票拉萨金融城南环路证券营业部、东方钞票拉萨合作路第一证券营业部、中金公司上海分公司，参与个股数目均超1000只。

从游资偏好来看，据数据宝统计，营业部席位交游金额占比与个股市值、净资产收益率、营收增长、评级机构派系均呈负干系关系，反应游资偏好小市值、事迹一般、机构存眷度低的题材性个股。

业内东说念主士指出，在熊市向牛市过渡的初期阶段，基本面尚未彰着好转，商场短缺明确的干线，但热钱的涌入为炒作提供了泥土。在这种环境下，商场倾向于炒作那些短期内难以证伪的主见或题材，从而催生出一批“黑马”股票。

9月24日以来，大科技主见牛股成群，举例华为算力主见股常山北明、国产软件主见股润和软件的股价均兑现翻倍，其背后齐有游资汇集的头部营业部席位身影。

常山北明在云料到、大数据、灵敏城市等畛域有较深的布局，是华为鸿蒙中枢合作伙伴之一，子公司北明软件是华为钻石级经销商和华为云中枢处分决策提供商。

常山北明本年前三季度损失2.85亿元，2022年、2023年分裂损失2.08亿元和0.96亿元，近期莫得机构对该股发布评级证据。把柄公司本年三季报，常山北明在第三季度迷惑了多位牛散（捏股市值在1亿元以上且捏有2只以上股票的当然东说念主）的眼神，共有金斌、刘凯、王暨钟、庞根奎和余巧英5位牛散新进介入。

机构堤防基本面

本年以来，指挥机构愈加堤防始终价值投资的计谋不停出台。

新“国九条”明确淡薄，全面加强基金公司投研能力竖立，条件公募基金应从追求范围向堤防投资者禀报转化，改革基金管束东说念主分类评价轨制，督促树牢感性投资、价值投资、始终投资理念。

中央金融办、中国证监会9月鸠集印发《对于鼓励中始终资金入市的教唆意见》明确淡薄，确立健全生意保障资金、各种待业金等中始终资金的三年以上长周期窥探机制，鼓励缔造始终事迹导向。

从龙虎榜机构席位的参与偏好变化来看，上述计谋已迟缓奏效。

据数据宝统计，机构席位交游金额占比与个股市值、净资产收益率、营收增长、评级机构派系均呈正干系关系，且2024年齿迹主义的干系性较2023年有彰着的擢升，反应机构愈加感性，对个股的基本面愈加注视，偏好市值较高、事迹精采、机构存眷度高的个股。

数据通晓，本年以来有超800只个股获龙虎榜机构席位净买入，其中21只净买入金额超3亿元，市值中位数在242亿元左右，其中17只获3家以上机构评级，占比达80.95%；15只本年前三季度兑现盈利，占比超七成。

从这21股所处行业散播来看，电力斥地行业个股数目相对较多，包括通威股份、钧达股份、弘元绿能等6只。

中信证券究诘部电新行业首席分析师华鹏伟在研报中示意，“双碳”标的鼓励环球动力系统转型，捏续鼓励电网和电源竖立。中国电力斥地企业在国内谨慎投资环境下，迟缓拓展国际商场。在电力系统“源网荷储”多设施与国表里商场的共振下，优质斥地企业的成漫空间有望进一步开启。

从上述6只电力斥地股改日成长性来看，卧龙电驱和厦钨新能分裂获9家和10家机构存眷，一致预计2024年~2026年净利润复合增速超20%。

卧龙电驱机构一致预计今后三年净利润复合增速为36.37%，公司主要业务包括电机及适度、光伏与储能、工业互联网等，三季度末基金捏股占流畅股比例达1.86%。

异动后多数价值转头

异动股票登上龙虎榜后，会显贵迷惑商场存眷，进而影响投资者的行动。那么，登上龙虎榜后，干系个股后续发达何如？

据数据宝统计，2024年内登上龙虎榜的个股在之后5日、后10日、后20日的平均涨幅均为负，分裂平均着落0.57%、0.67%、0.57%；追想前两年的数据发现，2023年上述三个时段的平均跌幅分裂为2.12%、3.25%及4.55%；2022年的平均跌幅分裂为2.14%、3.66%和5.5%。从上述三个时段看出，工夫长跌幅越大，反应股价在大幅异动后的价值转头。

从席位类型来看，2024年内仅有游资上榜的个股在上述三个时段分裂平均着落1.38%、1.58%和1.69%；仅有机构上榜的个股分裂平均上升0.41%、0.46%和0.71%。不错看出，机构参与的龙虎榜，后续胜率更高，这可能与机构参与的个股基本面更好相关。不外，2022年和2023年，仅有游资参与和仅有机构参与的个股，在上述三个时段平均涨幅均为负。

总体来看，登上龙虎榜后，个股后续走势以着落为主，若存在机构席位参与，出现损失的可能性会小点。

数据宝统计还通晓，本年以来登上龙虎榜的个股，此前20日的平均涨幅最高，达到18.49%，而前10日和前5日的平均涨幅分裂为13.54%和8.5%。这一趋势在往日两年也有所体现，反应出个股在异动前，正面音书或利好预期已提前被商场捕捉。

本色上，监管层正在通过加强投资者恰当性管束、提高信披违法处分力度等步调，捏续加强中小投资者保护，营造精采的商场生态。

与此同期，商场参与各方也应罗致相应步调：中小投资者应感性看待龙虎榜上榜标的，真切分析企业基本面，并加强化风险适度；上市公司需同期加强内控体系与合规体系竖立，提高信披透明度；券商也需要积极作念好投资者解释，倡导感性投资理念，共建可捏续的成本商场良性生态。

（本版专题数据由证券时报中心数据库提供 王祥/统计）开云彩票(中国)官方网站